基地联席主任余明桂教授与合作者的论文“董监高法律责任、投资者保护与债券市场高质量发展——来自新《证券法》实施的证据”在《金融研究》2024年第12期（总第534期）正式发表。该期刊是中南财经政法大学认定的A类期刊。

摘要：为完善资本市场法律体系、强化投资者保护，2020年新《证券法》第八十二条明确规定，债券发行中董监高需要签字承诺保证信息披露的真实、准确、完整，这加强了董监高的法律责任。本文以新《证券法》的实施为冲击，使用双重差分法，研究加强董监高法律责任对债券融资成本的影响。结果发现，新《证券法》实施后，公司债的一级市场信用利差显著降低，这意味着公司债的融资成本显著降低。机制分析表明，加强董监高法律责任能够改善公司治理和缓解信息不对称，从而降低债券融资成本。拓展研究发现，加强董监高法律责任也降低了企业债的融资成本。本文首次从董监高法律责任的视角，拓展了公司治理和信息披露对债券信用利差影响的相关研究，对进一步推动债券市场统一监管、加强投资者保护和促进债券市场高质量发展具有参考意义。

关键词：董监高签字承诺；董监高法律责任；债券信用利差；新《证券法》

链接：http://www.jryj.org.cn/CN/abstract/abstract1406.shtml

作者简介

余明桂教授，中南财经政法大学金融学院院长、二级教授、博士生导师，国家社科基金重大项目首席专家，教育部新世纪优秀人才。研究领域：数字金融、金融与人工智能、公司金融、金融与创新。在《经济研究》《管理世界》《世界经济》《经济学季刊》《金融研究》《中国工业经济》、Accounting and Finance、Pacific-Basin Finance Journal、Economic Modelling等多个国内外权威期刊发表学术论文90余篇；主持国家社科基金重大项目、国家社科基金重点项目、国家自科基金项目等10余项。

安剑锋，中南财经政法大学金融学院，博士研究生。

张萌萌，武汉大学经济与管理学院，博士研究生。