文澜金融论坛（第309期）

摘要：

This paper examines the repercussions of Chinese regulators deviating from a long-standing full bailout policy in addressing the distress of a city-level commercial bank. This shift resulted in a persistent widening of credit spreads and a significant decline in funding ratios for negotiable certificates of deposit issued by small banks relative to large ones. Our empirical analysis pinpoints a novel contagion mechanism driven by reduced confidence in bank bailouts, which contributed to the subsequent collapse of several other small banks. However, the erosion of confidence in government guarantees also improved price efficiency and credit allocation while discouraging risk-taking among small banks.

主讲人介绍：

周臻，现任清华大学五道口金融学院副教授、博士生导师，清华大学五道口金融学院货币政策与金融稳定研究中心副主任。他于2016年毕业于纽约大学，取得经济学博士学位。在此之前，他获得了清华大学的经济学硕士学位和复旦大学经济学学士学位。周臻现阶段的主要研究领域是信息经济学的理论研究以及其在金融中介与银行监管、公司金融、宏观经济等领域的运用。周臻的研究成果发表于经济学领域全球顶级期刊上，例如American Economic Review，Journal of Economic Theory，Games and Economic Behavior等。周臻的研究成果近年来获得了多项国际国内学术和业界奖项，例如第九届高等学校科学研究优秀成果奖（著作论文二等奖），中国信息经济学会优秀成果奖，PwC 3535论坛年度最佳论文等，并主持国家自然科学基金优秀青年科学基金项目。