文澜金融论坛（第272期）

摘要：

企业囤积现金可能是出于预防动机或管理层自身利益。虽然预防动机预测现金和衍生品对冲将作为替代品，因此呈负相关，但使用2001-2018年期间美国大型公司的样本，我们发现这种关系是正相关的。此外，这种正向关系似乎集中在面临较大代理冲突的公司中。最后，我们发现现金持有量和衍生品持有量的增加与公司价值的下降相关。本文的研究结果表明，在美国大型上市公司中，代理冲突是现金持有量的一个重要决定因素，并为这方面有限的经验证据提供了补充。

主讲人介绍：

于小偶，厦门大学财务管理与会计研究院副教授。毕业于休斯顿大学(University of Houston)鲍尔商学院(C.T. Bauer College of Business)，获得工商管理学博士。主要研究领域为财务信息披露，公司金融，劳动与金融等。曾在国内外知名学术期刊发表多篇论文，其中包括《会计研究》，《管理世界》，《Management Science》，《Journal of Accounting, Auditing & Finance》，《Journal of Business Research》，《Accounting and Finance》等，主持和参与多项省级、国家级课题。