文澜金融论坛(第259期)
题 目: |
媒体信息中的大宗商品关联情绪与中国大宗商品期货市场 |
主讲人: |
张翔 副教授 西南财经大学大数据研究院副院长 |
主持人: |
孙宪明 副教授 中南财经政法大学金融学院 数字技术与现代金融学科创新引智基地执行副主任 |
时 间: |
2022年9月28日(周三)16:00-17:30 |
地 点: |
文泉南楼508会议室;腾讯会议(384-880-554) |
摘要:
本文研究媒体信息中的大宗商品关联情绪对中国大宗商品期货预期收益的定价表现和预测效果。利用BERT+Attention-BiLSTM模型,本文对2019年9月至2021年8月的每日媒体中关于13种主要大宗商品的新闻、研究报告和评论等提取关联情绪,再根据情绪排序构建可交易的情绪因子。本文发现情绪因子的风险暴露具有类似于保险的作用且情绪特征能够解释中国大宗商品期货投资组合的下一时期近期收益率,而对扩散收益率不显著。在样本外预测中,加入情绪因子能够使得焦煤、铁矿石、铅、镍、锡、玉米、大豆和棉花期货的预期收益的预测精度得到提高。加入情绪因子构建的多空投资组合(long-short portfolio)能够获得平均1.6%的月度收益率,而不加入情绪因子的多空投资组合仅能获得-2.4%的月度收益率。
主讲人介绍:
张翔,副教授,现任西南财经大学国内合作与发展处副处长,大数据研究院副院长,博士生导师,四川省天府万人计划专家。曾任美国加州大学伯克利分校哈斯商学院访问教授,西南财经大学金融工程系主任。主要研究方向是资产定价、金融风险管理与金融科技。他在国内外顶级期刊发表学术论文 20 余篇,获得国家社会科学基金及省部级课题立项 30余项。著有《期权投资实务》,翻译了《期货、期权与其他衍生品》(第11版)、《风险管理与金融机构》 (第 5 版)和《商业机器学习》。
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