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基地联席主任余明桂教授合作论文《地方政府债务融资、挤出效应与企业劳动雇佣》，获中南财经政法大学“文澜重大科研奖”。
成果主要内容
在经济增速放缓、经济结构加快调整的关键时期，受国际贸易保护以及新冠疫情等国内国际因素的影响，我国就业形势异常严峻。根据国家统计局的最新统计，2023年6月，我国16至24岁城镇青年调查失业率21.3%，创近年来新高。党中央和国务院先后将就业置于“六稳”和“六保”工作之首，并相继出台了一系列稳定就业的政策措施。党的二十大报告指出：就业是最基本的民生，要实施就业优先战略，强化就业优先政策，健全就业促进机制，促进高质量充分就业。因此，本文的研究有助于促进就业提供理论依据和政策参考。最近10多年来以来，地方政府债务不断增加，占用了越来越多的金融资源，很可能导致企业难以获得融资，进而削弱企业吸纳就业的能力和意愿。以前关于地方政府债务融资的相关研究没有关注到地方政府债务融资对就业的挤出效应，本文是第一篇研究这个主题的论文。
具体来说，本文以2007—2018年A股上市公司为样本，检验地方政府债务融资对企业劳动雇佣的影响。研究发现：地方政府债务融资显著抑制了企业的劳动雇佣。影响机制分析表明，地方政府债务融资加剧了企业融资约束和企业金融化，进而抑制了企业劳动雇佣。进一步检验发现，地方政府债务融资对企业劳动雇佣的影响主要存在于民营企业、融资需求较大的企业以及金融发展水平较低的地区。研究结果还发现，地方政府债务融资主要抑制了企业对高学历员工的劳动雇佣。
创新点与理论价值
第一，从地方政府债务融资的角度为融资约束如何影响企业劳动雇佣提供了新的证据。现有研究主要从融资摩擦、金融发展、控制权结构、政治关联等角度研究融资约束对企业劳动雇佣的影响，鲜有文献研究地方政府债务融资是否以及如何影响企业劳动雇佣。本文的研究从地方政府债务融资的视角丰富和拓展了融资约束影响企业劳动雇佣的相关文献。
第二，从地方政府债务融资的视角拓展了非金融企业金融化的影响因素的研究。现有研究主要从企业经营风险、投资以及金融市场稳定等角度研究非金融企业金融化的经济后果。但是，鲜有文献研究非金融企业金融化的政府因素。本文从地方政府债务融资的视角丰富和拓展非金融企业金融化的影响因素的文献。
第三，从企业劳动雇佣的视角扩展了地方政府债务融资的微观经济后果。关于地方政府债务融资的微观经济后果的文献较多，这些文献主要从银行贷款、投资支出、现金流敏感性、企业杠杆、企业投资等角度研究地方政府债务融资对企业的影响。但是，鲜有文献研究地方政府债务对企业劳动雇佣的影响。本文从企业劳动雇佣的视角丰富和拓展了地方政府债务融资的微观经济后果的研究。
学术影响与社会效益：该文发表后被CNKI下载19871多次，引用74次，入选《经济研究》2022高被引TOP10，被微信公众号《计量经济学》详细报道，被“哔哩哔哩”视频分享，累计观看4125次。
教师简介
余明桂，中南财经政法大学金融学院院长，教授，博士生导师，数字技术与现代金融学科创新引智基地联席主任。主要研究领域为：公司金融、劳动与金融、金融与企业创新、金融发展与经济增长。曾入选教育部新世纪优秀人才支持计划，主持研究国家自科基金、国家社科基金等研究项目10余项。在《经济研究》、《管理世界》、《世界经济》、《经济学季刊》、《世界经济》、《金融研究》以及多个SSCI期刊发表学术论文80余篇。担任Accounting and Finance、Economic Modelling、《国际金融研究》等期刊编委。